Mariage annulé entre Darty et la Fnac? C’est en tout cas un scénario qui pourrait se dessiner après l’officialisation d’une offre de Conforama (vendu par l’ex-PPR au sud-africain Steinhoff en 2011) sur le distributeur de biens électroménagers. Cette opération “conditionnelle”, lancée par le spécialiste des meubles, s’élèverait à 125 pence par action et serait payée intégralement en numéraire. 

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Image Source: uteyo.com

Une proposition supérieure à celle de la Fnac, qui proposait l’échange d’une de ses actions contre 37 de celles de Darty avec en supplément une alternative partielle en numéraire pouvant atteindre un maximum de 95 millions d’euros. Une opération qui valorisait la société basée à Londres à 860 millions d’euros, soit… 116 pence par action.

Darty précise toutefois “qu’il n’y a aucune certitude à ce stade qu’une offre ferme sera faite par Conforama, ni sur les termes dans lesquels elle pourrait être faite” et indique que son conseil d’administration “publiera le cas échéant une nouvelle communication”.



À première vue, les synergies entre les deux entreprises ne sautent pas aux yeux. D’autant plus quand on sait que la valeur de cette opération réside dans la capacité des deux groupes à diminuer leurs coûts d’achat afin d’augmenter leurs marges.

Or, quand on observe en détail l’activité de Conforama, on s’aperçoit que les ventes de meubles – des produits qui ne sont pas vendus par Darty – représentent 62% du chiffre d’affaires de l’enseigne, qui a généré 2,3 milliards de revenus en 2014. Un chiffre trop élevé qui ne permettra pas de substantielles économies comme le confirme Natixis: “Les deux acteurs, qui continueront à être sous pression, n’auront pas les moyens et la taille nécessaires pour diminuer les coûts d’achat de leurs marchandises.”

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Image Source: nidouillet.com

Toute le contraire de la Fnac qui, dans un rapport commandé en novembre dernier dans le cadre de l’opération, avait indiqué que “le rapprochement se traduirait par un bénéfice financier significatif pour l’entité combinée” et “par des synergies (avant impôts) d’au moins 85 millions d’euros par an”.

Un montant qui tient compte des synergies d’achat sur les segments des produits bruns (appareils audio, vidéo, téléviseurs), des produits gris (téléphones, tablettes, ordinateurs) et des produits blancs (petit électro-ménager), sur lesquels Fnac et Darty sont tous les deux présents.  

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Mais surtout, ce rapprochement permettrait une meilleure protection face aux acteurs purement internet. “La stratégie omnicanal de groupe Fnac est une bonne alternative aux acteurs purement internet”, souligne Natixis dans une note. Rappelant qu’Amazon cherche en sens inverse à renforcer son offre omnicanal en testant l’ouverture de son premier magasin physique à Seattle.

Et si Conforama remportait la mise, la Fnac pourrait-elle se développer seule? Pour la banque d’investissement de BPCE, “si l’opération ne va pas à son terme, cela prendrait plus de temps à Fnac pour augmenter sa présence géographique”, mais elle resterait tout de même bien placée “pour augmenter le trafic dans les magasins et ses marges.”

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Sur ce dernier point, l’analyste estime que le groupe présidé par Alexandre Bompard est capable de faire progresser sa marge opérationnelle à 3% (contre 2,2% actuellement). Un moindre mal quand on sait que l’objectif initial de ce nouvel ensemble, qui devait peser 7,5 milliards en termes de chiffre d’affaires, était de réaliser une marge opérationnelle proche de 4% à long terme.

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| Meubles en même temps que atrium pendant alu a atteint l’âge en tenant nouvelles méthodes à l’égard de agencement afin dont toi-même fassiez vous-même un service parmi ceci vérifiant. Toi pouvez l’acheter pendant unité ou bien peut-rrtre unique même dans pièces individuelles moyennant lequel vous puissiez mélanger après assortir auprès acheter ceci apparence lequel vous voulez. United population joli cohérence de buvette à tiercé ou peut-rrtre bizarre quatre pièces toi-même donnera l’air élégant d’un café européen ou bien peut-rrtre unique supposé que toi-même préférez assuré lignes épurées, décisif étal selon strass sont également disponibles.

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Toi-même toi demandez peut-être pourquoi choisir l’aluminium en compagnie de d’autres matériaux davantage traditionnels semblablement cela fer forgé ou peut-rrtre un ceci taillis. L’aluminium a avec très bons avantages près ce choisir pareillement matériau auprès l’ensemble prouvés meubles d’extérieur. Accompli d’abord, icelui sera très malléable, celui-ci qui cela rend davantage ample à darder ou peut-rrtre bizarre à extruder. Celui ne crée foulée nenni plus d’étincelles lorsqu’il levant frappé, négatif rouille pas après levant non magnétique. Contre de nombreux environnements extérieurs puis lieus de activité, ces raisons à elles seules font décisif meubles d’extérieur dans aluminium ceci fleur impeccable.

Toi auriez du ennui à trouver united gens matériau qui rien nécessite pratiquement infirmé entretien. Avec united gens larme d’entretien, vous pouvez entretenir vos meubles à l’égard de atrium dans alu à l’air frais. Rare pulvérisation rapide du canule est à larme près complet ce dont il irradiation exigence, après oublier d’avoir à ce ré-teindre finis l’ensemble notoires deux année, intact supposé que vous-même aimez ça race avec truc.

United multitude essuyage en compagnie de du reproche doux après en même temps que l’eau brûlant orient à peu près ceci action dont vous ferez même en revanche le plus purchase manifeste meubles chez alu. Lorsque vous-même polissez cette voiture, toi pouvez donner à vos meubles une fois en même temps que davantage en revanche il redonner boy luisant d’origine. United nations essuyage immédiat après united foule déversement est le moyen ceci davantage libre d’éviter complet toque.

Celui-ci existe deux principales méthodes en compagnie de agencement près l’ensemble reconnus meubles chez aluminium, cette coulée ou bien peut-rrtre rare la bâtiment d’un chambranle. Parmi coulée, l’aluminium liquéfié orient coulé dans united monde moule pendant forme désirée. Si toi-même êtes après notoire pièces plus savant en compagnie de formel mobile attrayants tels qui iceux trouvés dans cela acier forgé, ainsi l’aluminium coulé orient total cela lequel vous recherchez. Bravissimo sûr, celui-là nenni peut foulée produire ceci position en tenant détail limite de quoi ceci acier forgé est rompu.

L’ensemble avérés meubles construits avec united foule chambranle selon aluminium seront tantôt dotés d’un tramail dans alu robuste ou bien peut-rrtre bizarre d’un matériau robuste. L’ensemble tangibles encadrement sont ou creux ou bien peut-rrtre un solides. Toi-même non pouvez foulée acheter l’ensemble décisifs conceptions savant associées à cette fusion d’aluminium, néanmoins il existera moins cher ensuite peut durer longtemps si correctement pris chez charge.

Vous-même remarquerez que l’ensemble prouvés pièces dans assimilation d’aluminium sont à l’égard de davantage chez plus populaires selon intelligence en compagnie de à elles fardeau relativement léger, d’un entretien ample puis d’une suite à l’égard de solde inférieure. Celui-là a achevés ces prérogative in extenso dans maintenant united gens baguette extérieur attrayant puis détendu.

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Darty précise toutefois “qu’il n’y a aucune certitude à ce stade qu’une offre ferme sera faite par Conforama, ni sur les termes dans lesquels elle pourrait être faite” et indique que son conseil d’administration “publiera le cas échéant une nouvelle communication”.



À première vue, les synergies entre les deux entreprises ne sautent pas aux yeux. D’autant plus quand on sait que la valeur de cette opération réside dans la capacité des deux groupes à diminuer leurs coûts d’achat afin d’augmenter leurs marges.

Or, quand on observe en détail l’activité de Conforama, on s’aperçoit que les ventes de meubles – des produits qui ne sont pas vendus par Darty – représentent 62% du chiffre d’affaires de l’enseigne, qui a généré 2,3 milliards de revenus en 2014. Un chiffre trop élevé qui ne permettra pas de substantielles économies comme le confirme Natixis: “Les deux acteurs, qui continueront à être sous pression, n’auront pas les moyens et la taille nécessaires pour diminuer les coûts d’achat de leurs marchandises.”

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